5月8日に以前当ブログで分析を行った日本アセットマーケティング（以下、JAM）のFY2017の決算が発表されました。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY2017決算結果 結論から申し上げると、すばらしい決算内容でしたが、一部気がかりなところがある…

4月27日に当ブログでも分析を行ったユニゾHDの2017年3月期決算が発表されました。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY17決算結果 結果は、売上高、営業利益は共に前年同期や半年前の予測を上回る水準でしたが、当期純利益は逆にどちらも下回る水…

少し前になりますが、以前当ブログで分析を行ったタケダ機械が3Q決算を発表したので、そちらの結果を振り返りたいと思います。 以前行いましたタケダ機械の分析はこちらになります。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY17 3Q決算結果 結論から申…

さて、前回の続きです。（前回行いましたウエストホールディングスの分析はこちらになります） www.con-invester.com 戦略と競争優位性 ウエストの戦略は「日本版シュタットベルケ」であり、それを可能にし、競争優位性を築いているのが「ネットワーク力」で…

今回はウエストホールディングス（1407）の分析を行いたいと思います。ウエストホールディングス（以下、ウエスト）は東証JQS上場で、時価総額は214億円（2017/4/26現在） 企業概要 ウエストは太陽光発電デベロッパーです。自治体や住宅向けに、太陽光発電の…

この1~2週間くらい、再び大塚家具の今後について記載される記事が増えてきたので、日経ビジネスの下記の記事についての見解を述べながら、今後の動向について今一度確認したいと思います。 business.nikkeibp.co.jp 真の差は"強み"が明確か否か まず、大塚家…

以前、本ブログで分析を行ったメガネスーパーがウェラブルメガネ事業を行う子会社の設立を発表しました。 www.nikkei.com 以前の分析では、メガネスーパーの状況について下記のように書きました。 但し、そうした新規事業が未知数であり、ウェアラブル端末と…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたスタジオアリスの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 写真館事業の比較 前回、「スタジオアリスとキタムラの写真館事業は収益性を分ける大きな差異はない」と記載しましたので、改めて両社の写真…

4月19日に日本半導体製造装置協会が、3月の日本製半導体製造装置BBレシオを発表しました。 www.nikkei.com BBレシオとは、３カ月移動平均の受注額を同・販売額で割った値です。同レシオが１を上回ると需要が供給よりも多いことを示しますが、3月が1を上回っ…

今回はスタジオアリス（2305）の分析を行いたいと思います。 スタジオアリスは東証1部上場で、時価総額は392億円（2017/4/19現在） 企業概要 スタジオアリスは子ども写真館の運営を主力事業としており、路面店やショッピングセンター内、トイザらス内へ出店…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたコメダホールディングスの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 競争優位性 まずコメダは下記ポジショニングの「ゆったり系」にカテゴライズされます。 価格帯的に競合となるのは星乃珈琲等ですが…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたコメダホールディングスの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com のれんの意味合い 前回の分析で、コメダに異常なのれんがあることが分かりました。 異常なのれんがあるということは、それだけ減損…

今回はコメダホールディングス（3543）の分析を行いたいと思います。コメダホールディングス（以下、コメダ）は東証1部上場で、時価総額は791億円（2017/4/8現在） 企業概要 コメダは名古屋発祥の喫茶店で、郊外の路面店中心の店舗展開とボリューミーなモー…

さて、前回の続きです。（前回行いましたスカラの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価 ソフトブレーンとのやり取りで失ったものは多く、”行儀の悪さ”というイメージが蔓延してしまいました。 株価は16年8月からおよそ3か月で一気に値…

今回はスカラ（4845）の分析を行いたいと思います。スカラは東証1部上場で、時価総額は137億円（2017/4/6現在） 企業概要 スカラは、ASPサービス会社です。（ASPについては後段で詳述）今年の1月から3月にかけて営業支援システムを手掛けるソフトブレーン（4…

さて、前回の続きです。（前回行いましたユニゾホールディングスの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価・水準 2012年4月から上昇を続けていましたが、2015年8月に6,240円を付けると、下落を始め、現在は直近高値の半値以下で推移して…

今回はユニゾホールディングス（3258）の分析を行いたいと思います。 ユニゾホールディングス（以下、ユニゾ）は東証1部上場で、時価総額は656億円（2017/4/3現在） 事業構成 ユニゾは不動産事業とホテル事業を展開しています。 構成比率（FY2016）は不動産…

さて、前回の続きです。 （前回行いました不動テトラの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 市場見通し これまでの繰り返しで恐縮ですが、国内の建設需要は短期的には東京五輪関連施設需要、都市部の建設プロジェクト需要、国土強靭化基本…

今回も読者の方からリクエストがありました不動テトラ（1813）について分析を行いたいと思います。 不動テトラは東証1部上場で、時価総額は371億円（2017/3/28現在） まず今回は現状確認を行いたいと思います。 企業概要 不動テトラは土木工事や地盤改良工事…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたツカモトの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 主要事業の見通し 中計では、「コア事業の確立」「不採算事業の再建」「新規事業領域の確立」を掲げています。具体的にどの事業がコアで不採算なの…

昨日、APが変更報告書を提出し、16日、17日メガネスーパー保有株の一部を売却したことが明らかになりました。 本日はその影響について考えてみたいと思います。 バイアウトファンドとは？ 今回の売却の影響を探る上で、一度バイアウトファンドについての理解…

今回は読者の方にリクエスト頂きましたツカモトコーポレーション（8025）について分析を行いたいと思います。 ツカモトコーポレーション（以下ツカモト）は東証1部上場で、時価総額は51億円（2017/3/27現在） 東証1部における時価総額下位順では41番目にあた…

さて、前回の続きです。（前回行いました新報国製鉄の分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価・PER 業績の拡大と共に株価は順調に上昇しており、5年前と比較して株価は約5倍になっています。（直近高値は約8倍） 株価は5倍になったとは…

今回は新報国製鉄（5542）について分析を行いたいと思います。新報国製鉄は東証JQS上場で、時価総額は42億円（2017/3/25時点） 企業概要 新報国製鉄は鋳鋼品中堅メーカーです。鋳鋼品とは、高炉などを使って鉄鉱石から製造したくず鉄を鋳造したものを指しま…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたドリームインキュベータの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価推移 株価は上下動を繰り返していますが、これは投資先のEXITの思惑が主導となり、動いているものと想定されます。 ここまで市…

今回はドリームインキュベータ（4310）について分析を行いたいと思います。 ドリームインキュベータ（以下DI）は東証1部上場で、時価総額は224億円（2017/3/23時点） 企業概要 DIは2000年に当時ボストンコンサルティンググループの日本代表であった堀宏一氏…

さて、前回の続きです。 （前回行いましたダイイチの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価・倍率 株価は5年間通して上昇傾向にあり、5年前と比較し約2倍上昇しました。 その間、瞬間風速的な形での高値⇒下落⇒横ばいというパターンを2…

今回はダイイチ（7643）について分析を行いたいと思います。 ダイイチは東証JQS上場で、時価総額は68億円（2017/3/22時点） 企業概要 ダイイチは北海道の食品スーパーで、帯広、旭川、札幌に店舗展開しています。 2013年にイトーヨーカ堂と業務・資本提携を…

さて、前回の続きです。（前回行いましたコンドーテックの分析はこちらになります） con-invester.hatenablog.com 株価・倍率 業績の拡大に伴い株価も順調に上昇しています。 但し、競合と比較しPERが高いという水準ではなさそうです。（低いという訳でもあ…

今回はコンドーテック（7438）について分析を行いたいと思います。コンドーテックは東証1部上場で、時価総額は265億円（2017/3/21時点） 企業概要 コンドーテックは建設資材、鉄構資材、電設資材商社であり、建設資材、鉄構資材については製造部門も自社で有…