経営コンサルの割安株分析

現役経営コンサルタントが中長期保有を前提に中小型株を中心に分析。自身の専門性や調査・分析範囲(能力)に限界がある中で、様々なバックグラウンドを持つ方々との意見交換を行うことで、割安株への投資を実現することが目的です。

企業分析

ダイト(4577)企業分析①

今回も読者の方にリクエスト頂きましたダイト(4577)の分析を行いたいと思います。ダイトは東証1部上場で、時価総額は301億円(2017/6/21現在) 企業概要 ダイトは医薬原体の製造・販売、ジェネリック医薬品製造・製造受託を行う企業です。ダイトはユニーク…

ウエスコホールディングス(6091)企業分析②

さて、前回の続きです。(前回のウエスコHDの分析はこちらになります) www.con-invester.com 株価 株価は約1年前から上昇に転じており、約1年間で60%程度株価が上昇しています。 そでもなお、マルチプルはかなり低い水準にあります。 上記は建設コンサルテ…

ウエスコホールディングス(6091)企業分析①

今回は読者の方にリクエスト頂きましたウエスコホールディングス(6091)の分析を行いたいと思います。ウエスコホールディングス(以下ウエスコHD)は東証2部上場で、時価総額は64億円(2017/6/16現在) 企業概要 ウエスコHDは、元は建設コンサルティング業…

サンセイ(6307)企業分析②

さて、前回の続きです。(前回行いましたサンセイの分析はこちらになります。) www.con-invester.com 事業構造 ゴンドラ・舞台セグメント まずサンセイの主力セグメントであるゴンドラ・舞台セグメントです。 日本の建設需要は2020年東京五輪を境に減少して…

サンセイ(6307)企業分析①

今回も読者の方からリクエスト頂きましたはサンセイ(6307)の分析を行いたいと思います。 サンセイは東証2部上場で、時価総額は21億円(2017/6/1現在) 企業概要 サンセイはビル用ゴンドラや舞台装置、船舶修理事業等を展開する企業です。 元々はよく高層ビ…

コンドーテック(7438)2017年3月期決算

5月11日に当ブログにて分析を行いましたコンドーテックの2017年3月期決算が発表されました。(少し前になりますが。。。) www.con-invester.com www.con-invester.com FY17決算結果 決算は今期も堅調に推移という結果となりました。(売上高:0.4%増、営業…

JESCOホールディングス(1434)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたJESCOホールディングスの分析はこちらになります。) www.con-invester.com 戦略・競争優位性 JESCOの競争優位性は海外事業比率の高さと、海外事業により培ったノウハウや人脈にあります。 JESCOの海外事業の歴史は…

JESCOホールディングス(1434)企業分析①

今回は読者の方からリクエスト頂きましたJESCOホールディングス(1434)の分析を行いたいと思います。 JESCOホールディングス(以下、JESCO)は東証2部上場で、時価総額は28億円(2017/5/26現在) 企業概要 JESCOは電気設備、情報通信設備等のEPCを提供する…

澤田ホールディングス(8699)2017年3月期決算

4月27日に澤田ホールディングス(以下、澤田HD)4Qの決算が発表され、FY2017の結果が出ました。(少し前になりますが・・・) www.con-invester.com www.con-invester.com FY17決算結果 結果としては、順調に拡大していた業績が遂にストップしたという感じで…

第一工業製薬(4461)企業分析②

さて、前回の続きです。(前回行いました第一工業製薬の分析はこちらになります。) www.con-invester.com 株価 株価は2012年3月から2014年7月で5倍にまで上昇しました。 その後ズルズルと値を下げますが、昨年末から再び上昇しています。 株価は上昇してい…

第一工業製薬(4461)企業分析①

今回は第一工業製薬(4461)の分析を行いたいと思います。 第一工業製薬は東証1部上場で、時価総額は245億円(2017/5/6現在) 企業概要 第一工業製薬は産業・工業用の薬剤、添加剤、助剤などを製造販売している日本の化学品メーカーです。 当業界に馴染みの…

ドリームインキュベータ(4310)2017年3月期決算

当ブログにて分析を行ったドリームインキュベータが5月11日にFY2017の決算を発表しました。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY決算結果 結果はインキュベーション事業がコケて悲しい結果となりました。(売上、営業利益共に増加ですが、純利益…

ダイイチ(7643)2017年9月期 2Q決算

5月2日に当ブログでも分析を行ったダイイチの2017年9月期の2Q決算が発表されました。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY17 2Q決算結果 絶好調であったFY16 2Qから営業利益は調整減少となりましたが、売上は微増となり、底堅さが確認されました。…

大塚家具(8186)2017年12月期 1Q決算

5月9日に大塚家具の2017年12月期の1Q決算が発表されました。毎度毎度批判的な記事を書くのも気が引けますが、1Qでも改善の兆しなしという結果でした。(参考までに、以下が数日前に大塚家具の現状について纏めた記事です) www.con-invester.com FY17 1Q決算…

平安レイサービス(2344)2017年3月期決算

5月8日に当ブログでも分析を行った平安レイサービスの2017年3月期決算が発表されました。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY17決算結果 結果は、3期連続の最高益達成です。留まることを知らない成長という形ではありませんが、着実に業績を拡大…

日本アセットマーケティング(8922)2017年3月期決算

5月8日に以前当ブログで分析を行った日本アセットマーケティング(以下、JAM)のFY2017の決算が発表されました。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY2017決算結果 結論から申し上げると、すばらしい決算内容でしたが、一部気がかりなところがある…

ユニゾホールディングス(3258)2017年3月期決算

4月27日に当ブログでも分析を行ったユニゾHDの2017年3月期決算が発表されました。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY17決算結果 結果は、売上高、営業利益は共に前年同期や半年前の予測を上回る水準でしたが、当期純利益は逆にどちらも下回る水…

タケダ機械(6150)2017年5月期3Q決算

少し前になりますが、以前当ブログで分析を行ったタケダ機械が3Q決算を発表したので、そちらの結果を振り返りたいと思います。 以前行いましたタケダ機械の分析はこちらになります。 www.con-invester.com www.con-invester.com FY17 3Q決算結果 結論から申…

ウエストホールディングス(1407)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたウエストホールディングスの分析はこちらになります) www.con-invester.com 戦略と競争優位性 ウエストの戦略は「日本版シュタットベルケ」であり、それを可能にし、競争優位性を築いているのが「ネットワーク力」…

ウエストホールディングス(1407)企業分析①

今回はウエストホールディングス(1407)の分析を行いたいと思います。 ウエストホールディングス(以下、ウエスト)は東証JQS上場で、時価総額は214億円(2017/4/26現在) 企業概要 ウエストは太陽光発電デベロッパーです。 自治体や住宅向けに、太陽光発電…

迷走中の大塚家具(8186)と過度な期待

この1~2週間くらい、再び大塚家具の今後について記載される記事が増えてきたので、日経ビジネスの下記の記事についての見解を述べながら、今後の動向について今一度確認したいと思います。 business.nikkeibp.co.jp 真の差は"強み"が明確か否か まず、大塚家…

メガネスーパー(3318)の次の一手~ウェアラブル端末子会社設立

以前、本ブログで分析を行ったメガネスーパーがウェラブルメガネ事業を行う子会社の設立を発表しました。 www.nikkei.com 以前の分析では、メガネスーパーの状況について下記のように書きました。 但し、そうした新規事業が未知数であり、ウェアラブル端末と…

スタジオアリス(2305)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたスタジオアリスの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 写真館事業の比較 前回、「スタジオアリスとキタムラの写真館事業は収益性を分ける大きな差異はない」と記載しましたので、改めて両社の写真…

新報国製鉄(5542)と半導体製造装置需要

4月19日に日本半導体製造装置協会が、3月の日本製半導体製造装置BBレシオを発表しました。 www.nikkei.com BBレシオとは、3カ月移動平均の受注額を同・販売額で割った値です。同レシオが1を上回ると需要が供給よりも多いことを示しますが、3月が1を上回っ…

スタジオアリス(2305)企業分析①

今回はスタジオアリス(2305)の分析を行いたいと思います。 スタジオアリスは東証1部上場で、時価総額は392億円(2017/4/19現在) 企業概要 スタジオアリスは子ども写真館の運営を主力事業としており、路面店やショッピングセンター内、トイザらス内へ出店…

コメダホールディングス(3543)企業分析③

さて、前回の続きです。 (前回行いましたコメダホールディングスの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 競争優位性 まずコメダは下記ポジショニングの「ゆったり系」にカテゴライズされます。 価格帯的に競合となるのは星乃珈琲等ですが…

コメダホールディングス(3543)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたコメダホールディングスの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com のれんの意味合い 前回の分析で、コメダに異常なのれんがあることが分かりました。 異常なのれんがあるということは、それだけ減損…

コメダホールディングス(3543)企業分析①

今回はコメダホールディングス(3543)の分析を行いたいと思います。 コメダホールディングス(以下、コメダ)は東証1部上場で、時価総額は791億円(2017/4/8現在) 企業概要 コメダは名古屋発祥の喫茶店で、郊外の路面店中心の店舗展開とボリューミーなモー…

スカラ(4845)企業分析②

さて、前回の続きです。(前回行いましたスカラの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 株価 ソフトブレーンとのやり取りで失ったものは多く、”行儀の悪さ”というイメージが蔓延してしまいました。 株価は16年8月からおよそ3か月で一気に値…

スカラ(4845)企業分析①

今回はスカラ(4845)の分析を行いたいと思います。 スカラは東証1部上場で、時価総額は137億円(2017/4/6現在) 企業概要 スカラは、ASPサービス会社です。(ASPについては後段で詳述) 今年の1月から3月にかけて営業支援システムを手掛けるソフトブレーン…

ユニゾホールディングス(3258)企業分析②

さて、前回の続きです。(前回行いましたユニゾホールディングスの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 株価・水準 2012年4月から上昇を続けていましたが、2015年8月に6,240円を付けると、下落を始め、現在は直近高値の半値以下で推移して…

ユニゾホールディングス(3258)企業分析①

今回はユニゾホールディングス(3258)の分析を行いたいと思います。 ユニゾホールディングス(以下、ユニゾ)は東証1部上場で、時価総額は656億円(2017/4/3現在) 事業構成 ユニゾは不動産事業とホテル事業を展開しています。 構成比率(FY2016)は不動産…

不動テトラ(1813)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いました不動テトラの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 市場見通し これまでの繰り返しで恐縮ですが、国内の建設需要は短期的には東京五輪関連施設需要、都市部の建設プロジェクト需要、国土強靭化基本…

不動テトラ(1813)企業分析①

今回も読者の方からリクエストがありました不動テトラ(1813)について分析を行いたいと思います。 不動テトラは東証1部上場で、時価総額は371億円(2017/3/28現在) まず今回は現状確認を行いたいと思います。 企業概要 不動テトラは土木工事や地盤改良工事…

ツカモトコーポレーション(8025)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたツカモトの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 主要事業の見通し 中計では、「コア事業の確立」「不採算事業の再建」「新規事業領域の確立」を掲げています。具体的にどの事業がコアで不採算なの…

アドバンテッジパートナーズによるメガネスーパー株売却の影響について

昨日、APが変更報告書を提出し、16日、17日メガネスーパー保有株の一部を売却したことが明らかになりました。 本日はその影響について考えてみたいと思います。 バイアウトファンドとは? 今回の売却の影響を探る上で、一度バイアウトファンドについての理解…

ツカモトコーポレーション(8025)企業分析①

今回は読者の方にリクエスト頂きましたツカモトコーポレーション(8025)について分析を行いたいと思います。 ツカモトコーポレーション(以下ツカモト)は東証1部上場で、時価総額は51億円(2017/3/27現在) 東証1部における時価総額下位順では41番目にあた…

新報国製鉄(5542)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いました新報国製鉄の分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 株価・PER 業績の拡大と共に株価は順調に上昇しており、5年前と比較して株価は約5倍になっています。(直近高値は約8倍) 株価は5倍になったとは…

新報国製鉄(5542)企業分析①

今回は新報国製鉄(5542)について分析を行いたいと思います。 新報国製鉄は東証JQS上場で、時価総額は42億円(2017/3/25時点) 企業概要 新報国製鉄は鋳鋼品中堅メーカーです。 鋳鋼品とは、高炉などを使って鉄鉱石から製造したくず鉄を鋳造したものを指し…

ドリームインキュベータ(4310)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたドリームインキュベータの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 株価推移 株価は上下動を繰り返していますが、これは投資先のEXITの思惑が主導となり、動いているものと想定されます。 ここまで市…

ドリームインキュベータ(4310)企業分析①

今回はドリームインキュベータ(4310)について分析を行いたいと思います。 ドリームインキュベータ(以下DI)は東証1部上場で、時価総額は224億円(2017/3/23時点) 企業概要 DIは2000年に当時ボストンコンサルティンググループの日本代表であった堀宏一氏…

ダイイチ(7643)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたダイイチの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 株価・倍率 株価は5年間通して上昇傾向にあり、5年前と比較し約2倍上昇しました。 その間、瞬間風速的な形での高値⇒下落⇒横ばいというパターンを2…

ダイイチ(7643)企業分析①

今回はダイイチ(7643)について分析を行いたいと思います。 ダイイチは東証JQS上場で、時価総額は68億円(2017/3/22時点) 企業概要 ダイイチは北海道の食品スーパーで、帯広、旭川、札幌に店舗展開しています。 2013年にイトーヨーカ堂と業務・資本提携を…

コンドーテック(7438)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたコンドーテックの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 株価・倍率 業績の拡大に伴い株価も順調に上昇しています。 但し、競合と比較しPERが高いという水準ではなさそうです。(低いという訳でもあ…

コンドーテック(7438)企業分析①

今回はコンドーテック(7438)について分析を行いたいと思います。 コンドーテックは東証1部上場で、時価総額は265億円(2017/3/21時点) 企業概要 コンドーテックは建設資材、鉄構資材、電設資材商社であり、建設資材、鉄構資材については製造部門も自社で…

ロックペイント(4621)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたロックペイントの分析はこちらになります) con-invester.hatenablog.com 自動車補修用塗料市場の概要 ロックペイントは自動車補修用塗料を主戦場としており、新車用とは全く異なる力学が働いています。 補修用の売…

ロックペイント(4621)企業分析①

今回はロックペイント(4621)について分析を行いたいと思います。 ロックペイントは東証2部上場で、時価総額は157億円(2017/3/20時点) 企業概要 ロックペイントは塗料メーカーであり、現在も創業家が約6割の株式を保有しています。 塗料メーカーは通常、…

タケダ機械(6150)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたタケダ機械の分析はこちらになります。) con-invester.hatenablog.com 市場環境 製品の用途(対象市場)割合は公開されていませんが、IR上のコメントを拾っていくと建設需要が主であると想定されます。 国内は東京…

タケダ機械(6150)企業分析①

今回はタケダ機械(6150)について分析を行いたいと思います。 タケダ機械は東証JQS上場で、時価総額は27億円(2017/3/17時点) 企業概要 タケダ機械は形鋼加工機、丸鋸盤、プレセット金型などの金属加工機メーカーです。 所謂、工作機械メーカーですね。 事…

高橋カーテンウォール工業(1994)企業分析②

さて、前回の続きです。 (前回行いましたTCWの分析はこちらになります。) con-invester.hatenablog.com 株価 業績低迷期を抜けると、株価は順調に上昇していき、2015年7月に1,340円を付け、2年弱で株価は約10倍に上昇しました。 そこから株価は急落し、現…